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　　卓创资讯豆粕市集分析师王汝文

　　【导语】5月国内豆粕现货价钱执续下探，均价环比下滑较着。本月上旬开动，上游出产企业开工冉冉规复，下旬升至较高水平并保管，现货供应才能较着晋升，压制现货价钱要点不断下移。卓创资讯通过对市集驱上路分梳剃头现，6月份现货市集仍濒临宽松供应带来的压力，瞻望现货价钱仍有向下空间，但跌幅或有所放缓。

　　价钱要点执续下移

　　凭证卓创资讯数据统计，5月43%卵白豆粕月均价为3036元/吨，环比4月跌439元/吨，跌幅12.63%，较前年同时434跌/吨，跌幅12.51%。月内现货价钱呈现执续下滑态势，高点为月初的3250元/吨，月末跌至2916元/吨，累积下滑334元/吨。本月市集主要压力来自于供应端的执续宽松规复，而需求端多扩充前期契约，增量相对有限，供需表情宽松转向适度了现货价钱。基差方面，本月国内各区域现货全线插足负基差水平，遣散5月30日，国内豆粕现货基差为-52元/吨，较月初318元/吨下落370元/吨。

　　2025年6月价钱驱上路分评价

　　供应预期：原料大豆供应迷漫，开机负荷瞻望高位运行。凭证卓创资讯对大豆到港预估以及国内压榨企业开停机情况调研夸耀6-8月大豆到港瞻望差异为1027万吨、950万吨、850万吨，大豆到港保执宽松预期，类似插足高温天气巴西大豆不利于储存，工所在座开工积极性较高，瞻望开工负荷呈现高位水平。工场库存或冉冉累积至较高水平，对现货价钱带来压制。

　　国外市集：好意思豆播撒推崇顺利，恭候月底耕种面积阐明。现时主产区好意思豆天气成心于好意思豆播撒及出苗，暂丢脸到天气驱动。遣散6月3日，好意思国农业部初度发布的2025年大豆评级夸耀，好意思国大豆优良率为67%，与往年基本执平。大豆播撒经由为84%，跨越于五年均值80%。巴西方面，从近期CNF报价来看，价钱有企稳迹象，近月采购经由完成较快，瞻望对价钱影响偏中性，重点怜惜月末USDA阐明中关于耕种面积的最终修正。

　　需求预期：性价比上风表露，短线需求向好。凭证卓创资讯对部分饲料企业调研了解，饲料厂较着下调了对其他杂粕的使用量，转为豆粕。禽料及猪料中的豆粕添加比例呈现不同程度的加多，一定程度上利好国内豆粕消耗。但另一方面，当今饲料厂多扩充前期契约，新签合吞并般，豆粕现货的流动性较差。因此，需求端的转好并未予以豆粕现货价钱带来较强维持。

　　要而论之，供应端的压力仍旧是压制现货价钱的主要身分。因此卓创资讯瞻望6月豆粕现货价钱仍有向下空间，但跌幅或有所放缓。

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连累剪辑：李铁民

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