（转自：市值财经）
啤酒龙头与传统黄酒企业“攀亲”，青岛啤酒（600600.SH）想要通过跨界并购打造新的增长点。
近期，青岛啤酒发布收购琢磨，公司拟收购山东即墨黄酒厂有限公司100%股权，关系对价为6.65亿元和价钱转移期损益金额之和。
苦恼泄漏，即墨黄酒始建于1949年，是北派黄酒代表。通过此笔收购，青岛啤酒将积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展。
事实上，从啤酒跨界到黄酒行业，是青岛啤酒新掌门东谈主姜宗祥上任后的初次尝试。频年来，青岛啤酒打造主力大单品、高端生鲜及超高端明星居品的策略也碰到一定阻力。
数据泄漏，2024年，青岛啤酒主品牌共收场居品销量434万千升，其中中高端以上居品收场销量315.4万千升，同比永诀下落约4.82%、2.66%。
2024年，青岛啤酒包摄于上市公司鼓吹的净利润（净利润，下同）43.45亿元，同比增长1.81%，增速创下了自2017年以来的最低水平。
跨界并购：啤酒巨头看上黄酒买卖
啤酒巨头也开动“不务正业”了？
日前，青岛啤酒发布收购琢磨。公司拟从新华锦（维权）集团有限公司、山东鲁锦相差口集团有限公司（“鲁锦集团”）处受让及山东即墨黄酒厂有限公司（“即墨黄酒”）100%股权，关系对价为6.65亿元和价钱转移期损益金额之和。
作为中国啤酒行业的龙头，青岛啤酒为何会相中即墨黄酒？
数据泄漏，2013年，中国啤酒总产量达到历史巅峰的5061.5万吨，之后，便参加下行周期，不竭7年“跌跌按捺”。青岛啤酒也不得不作念出转变，看法瞄上并购。
苦恼泄漏，即墨黄酒始建于1949年，1980年开垦即墨县黄酒厂，其坐蓐销售的“即墨“牌即墨老酒具有微苦焦香的特有风采和深厚的历史文化底蕴，是中国传统黄酒的病笃代表之一。
当今，即墨黄酒注册成本为5500万元，新华锦集团、鲁锦集团永诀合手有其45.45%、54.55%的股权。
按照青岛啤酒的筹画，通过本次股权收购，公司将积极拓展非啤酒业务跨产业布局，推动多元化发展。跟着即墨黄酒的加入，将进一步丰富公司居品线，拓宽商场渠谈，为强大破费者提供愈增加元化的聘请。
聚首青岛啤酒年报数据来看，公司啤酒销量仍是不竭两年下滑，第四季度更是不竭12年亏蚀。相较之下，燕京啤酒和珠江啤酒则凭借大单品的带动，销量端仍有增长。这次并购也被外界算作是功绩下滑，攻击高端受阻后的又一次新的尝试。
数据泄漏，2024年，即墨黄酒收场主营业务收入1.66亿元，同比增长13.5%；收场净利润3047万元，同比增长38%。截止2024年末，即墨黄酒总金钱为9.08亿元，净金钱为2.03亿元。
若以6.65亿元的往来对价大略筹画，本次往来中，即墨黄酒的估值溢价率已达到227.58%。不外，本次往来并未诞生功绩应许。关于这次收购估值是否合理、朔方黄酒商场情况等关系问题，青岛啤酒方面并未回复。
比拟公司的乐不雅，成本商场对这次并购就显得严慎。建银海外发布研报称，守护青岛啤酒（00168）H股指标价55.6港元，守护“中性”评级。
青岛啤酒虽觉得这一收购将丰富居品组合，建银海外却觉得对公司的协同效应有限，瞻望短期内有渺小孝敬。
建银海外更指出成本商场看这次并购是比较中性或有略有无聊，主要原因有三：
1、由于啤酒和黄酒针对不同的破费群体，居品定位和销售通路不同，缺少协同效应；
2、要是收购后两边的措置格调发生打破，往来可能会散播措置层对中枢啤酒业务的细心力；
3、由于指标公司边界相对较小，多元化计谋不解确。
新掌门首秀：姜宗祥的第一把火
从啤酒跨界到黄酒行业，是青岛啤酒新掌门东谈主姜宗祥上任后的初次尝试。2024年末，青岛啤酒原董事黄克兴到龄退休，总裁姜宗祥接棒。全面执掌这家国内历史最悠久的啤酒坐蓐企业，姜宗祥压力不小。
年报泄漏，2024年，青岛啤酒收场营业收入321.38亿元，同比减少5.3%；净利润43.45亿元，同比增长1.81%；扣非净利润39.51亿元，同比增长6.19%。其中，公司净利润和扣非净利润增速均创下了自2017年以来的最低水平。
事实上，在破费商场需求削弱、啤酒行业举座承压的布景下，青岛啤酒频年来打造主力大单品、高端生鲜及超高端明星居品的策略也碰到一定阻力。
此前在2023年，青岛啤酒的主品牌共收场居品销量456万千升，同比增长2.7%；其中，中高端以上居品收场销量324万千升，同比增长10.5%。
但2024年，青岛啤酒主品牌共收场居品销量434万千升，其中中高端以上居品收场销量315.4万千升，同比永诀下落约4.82%、2.66%。
2024年，青岛啤酒的啤酒产量、销售量永诀为723万千升、754万千升，同比永诀减少2.39%、5.85%。
在产销双双下滑的情况下，收货于部分原料成本下落，青岛啤酒的啤酒主业毛利率为40.11%，同比增加1.6个百分点。
有商场东谈主士分析，在现时经济环境下，破费者更倾向于性价比居品，高端啤酒需求松开。同期，华润雪花、百威等品牌合手续加码高端商场，挤压了青岛啤酒份额。
而作为姜宗祥上任后的并购首秀，青岛啤酒能否遂愿收场多点吐花走出瓶颈，其啤酒高端化策略何如转移，即墨黄酒能否借助青岛啤酒收场渠谈寰宇化？
看来姜宗祥的第一把火还需要商场老师！
海量资讯、精确解读，尽在新浪财经APP
包袱剪辑：李想阳